Merck KGaA: “Нейтрально” від Jefferies, потенціал зростання обмежений

Investing.com — Аналітики Jefferies розпочали висвітлення акцій Merck KGaA з рекомендацією “Тримати” та цільовою ціною €129, мотивуючи це тим, що вартість німецького науково-технологічного концерну вже відображає його ключові можливості для зростання та найближчі виклики.

Відстежуйте європейські акції з InvestingPro – зараз зі знижкою 50%

Jefferies зазначає, що оцінка Merck виглядає збалансованою, оскільки інвестори вже усвідомлюють залученість компанії до структурних сегментів зростання, зокрема до галузей наук про життя, матеріалів для напівпровідників та рідкісних захворювань.

Інвестиційна компанія вважає, що ризик-винагорода є збалансованим, і очікує на більшу визначеність щодо майбутніх каталізаторів, перш ніж зайняти більш конструктивну позицію щодо акцій.

Брокерська компанія визначила підрозділ Life Science компанії Merck як основний драйвер зростання, посилаючись на його участь у біопроцесингу та поставках витратних матеріалів.

Jefferies прогнозує, що цей бізнес виграє від відновлення попиту на біологічні препарати, і очікує, що доходи від Life Science зростатимуть приблизно відповідно до середньострокових цілей керівництва.

У сегменті Electronics, Jefferies стверджує, що Merck залишається добре позиціонованою для отримання вигоди від довгострокового попиту на матеріали для напівпровідників, пов’язаного зі штучним інтелектом та передовим виробництвом мікросхем.

Компанія прогнозує зростання цього сегменту на рівні від середнього до високого одноцифрового показника, що підтримується попитом на матеріали, які використовуються у передовому виробництві напівпровідників.

Jefferies також очікує, що підрозділ Healthcare компанії Merck повернеться до помірного зростання, підкріпленого його портфелем рідкісних захворювань та нещодавніми випусками продуктів. Однак, брокер зазначив, що зниження в деяких зрілих бізнесах у сфері охорони здоров’я може продовжувати обтяжувати короткострокові показники.

Компанія прогнозує щорічне зростання консолідованих доходів на 4,7% у період з 2025 по 2029 рік, що загалом відповідає середньостроковим прогнозам компанії.

Також очікується, що показник скоригованої EBITDA збільшиться приблизно до 30% за цей період, переважно завдяки операційному ефекту у бізнесі Life Science.

Згідно з оцінкою Jefferies, поточна ринкова вартість акцій Merck передбачає довгострокові очікування зростання, близькі до нижньої межі середньострокових цілей керівництва.

Брокер зазначає, що для суттєвого зростання, ймовірно, знадобиться більш ефективне виконання зобов’язань у підрозділі Life Science, швидше зростання в сегменті рідкісних захворювань або більш стійкий цикл інвестицій у напівпровідники, стимульований попитом з боку ШІ.

Цільова ціна €129 від Jefferies базується на оцінці “суми частин” і передбачає обмежений потенціал зростання з поточних рівнів, що спонукає компанію зберігати нейтральну позицію щодо акцій.

Дізнатися більше на: uk.investing.com