Eli Lilly використає надприбутки від GLP-1 для фінансування M&A та диверсифікації портфеля розробок

Головні тези:

• Компанія Eli Lilly значно нарощує обсяги угод: цього року вже оголошено про понад 8 придбань із потенційною сумою до 25 мільярдів доларів, що перевищує минулорічні інвестиції.
• Збільшення витрат відображає зміну стратегії компанії, яка тепер, маючи ринкову капіталізацію близько 1 трильйона доларів, фокусується на більш експериментальних, але й дорожчих препаратах.
• Eli Lilly диверсифікує свої інтереси, виходячи за межі традиційних онкології та нейронаук, розглядаючи нові напрямки, такі як вакцини.

Навіть не долаючи середину року, Lilly вже оголосила про намір витратити понад 10 мільярдів доларів авансом та потенційно до 25 мільярдів доларів на вісім придбань. За весь минулий рік Lilly витратила близько 4 мільярдів доларів приблизно на 40 угод.

Стрімка хвиля угод Lilly продовжилася в середу партнерством із компанією Ascidian Therapeutics, що займається РНК-редагуванням, на суму до 1,9 мільярда доларів для розробки ліків від захворювань нирок.

Витрати відображають свідомий зсув у підході Lilly до угод, оскільки компанія стала більшою та ціннішою, ніж будь-коли раніше. Ринкова капіталізація компанії зараз становить близько 1 трильйона доларів, порівняно зі 190 мільярдами доларів у 2021 році, за даними LSEG. Lilly є першою компанією в галузі охорони здоров’я, що увійшла до клубу трильйонників, де домінують технологічні фірми.

Раніше фармацевтичний гігант віддавав перевагу інвестиціям у ранні стадії розробки, які були дешевшими через високі ризики. Тепер компанія використовує надходження від своїх GLP-1 препаратів, таких як Mounjaro та Zepbound, для придбання експериментальних ліків, які мають вищу ймовірність успіху, і, відповідно, вищу ціну.

“Це ліки, – сказав Ван Наарден в окремому інтерв’ю у своєму офісі в Стемфорді, штат Коннектикут. – Якими великими вони будуть? Який план розробки? Коли вони будуть схвалені? Я ще не знаю всього цього. Звісно, ми маємо прогнози, але ви можете побачити достатньо, щоб сказати: “Гаразд, це реально, і ми можемо гарантувати сплату вищої ціни, ніж ми платимо за якусь реально доклінічну розробку”. Отже, це була значна частина нашої уваги, окрім реалізації стратегії високого обсягу та ранніх стадій”.

Дві ін’єкційні ручки Mounjaro KwikPen розташовані перед логотипом Eli Lilly, відображеним на екрані, на цій ілюстрації в Афінах, Греція, 1 березня 2026 року.Nikos Pekiaridis | Nurphoto | Getty Images

Ван Наарден розповів, що минулої осені його керівник, генеральний директор Lilly Дейв Рікс, звернувся до нього з пропозицією очолити відділ розвитку бізнесу на додаток до його основної посади керівника онкологічного підрозділу Lilly. Компанія прагнула вдосконалити свої навички укладання угод та розширити сферу діяльності за межі ранніх інвестицій, на яких раніше фокусувалася Lilly.

Він почав реалізовувати цю стратегію на початку цього року.

Заплановане придбання Lilly компанії Centessa Pharmaceuticals, оголошене в березні, може сягнути 7,8 мільярда доларів, якщо компанія досягне певних етапів у розробці експериментальних ліків від розладів сну, таких як нарколепсія. Це зробить угоду другою за величиною в історії Lilly після придбання Loxo Oncology за 8 мільярдів доларів у 2019 році. Ван Наарден на той час був головним операційним директором Loxo.

Хоча угоди на суму близько 8 мільярдів доларів є значними для Lilly, вони все ще є невеликими порівняно з угодами інших великих фармацевтичних компаній. Це ставить питання про те, наскільки масштабними можуть бути угоди Lilly.

Ван Наарден не хоче встановлювати довільні ліміти на витрати. Він каже, що все залежить від привабливості науки та масштабів можливостей для пацієнтів та Lilly.

Деякі з оголошених цього року угод підпадають під поточні спеціалізації Lilly: онкологія, нейронауки, кардіометаболічне здоров’я та імунологія. Інші, як-от нещодавно оголошене придбання трьох компаній, що займаються вакцинами, виведуть компанію на нові території.

“Ми розглядаємо різноманітні напрямки, які не вписуються чітко в одну з цих чотирьох категорій, тому не дивуйтеся, якщо ми матимемо більше оголошень щодо того, що, можливо, не зовсім відповідає тому, що ми робили історично”, – сказав Ван Наарден цього тижня на ASCO. “Якщо ви це побачите, це означатиме, що ми зацікавлені, і ми віримо, що можемо зробити значний вплив”.

Чи є щось, що знаходиться поза межами розгляду?

“Ні”, – відповів він, – “насправді ні”.

Оригінал статті: www.cnbc.com