BCA: індикатор сигналізує про “терміновий продаж” акцій

BCA Research, провідна фірма з аналізу інвестицій, понизила рейтинг акцій до “незначного недозважування” після того, як її модель MacroQuant видала сигнал “термінового продажу”.

Z-показник акцій за цією моделлю в п’ятницю опустився до -1.01, подолавши рівень -1, який, за словами головного глобального стратега Пітера Березіна, “історично передбачав початок ведмежих ринків акцій”. Модель MacroQuant узагальнює показники економіки, монетарних умов, настроїв, позиціонування та оцінок для порівняння поточних умов з історичними прецедентами.

“Простими словами, модель свідчить, що поточна конфігурація макроекономічних та фінансових даних зазвичай асоціювалася з негативними майбутніми прибутками від акцій”, – пояснив стратег.

Найбільш виразним попередженням у моделі є її компонент настроїв, який сигналізує про “надмірну самозаспокоєність інвесторів”. Цей показник викликає особливе занепокоєння у Березіна, враховуючи невизначене макроекономічне середовище.

Індикатори інфляції моделі також впливали на зниження показника акцій, хоча Березін зазначив, що вирішення конфлікту в Ірані може послабити ціновий тиск і зробити модель дещо більш конструктивною в найближчі місяці.

Однак він визнав обмеження моделі в поточних умовах. “Модель не пристосована до швидких змін політики в епоху Трампа”, – написав Березін, додавши, що якщо Штучний Інтелект (ШІ) представляє собою справжній структурний злам, історичні кореляції, що лежать в основі MacroQuant, можуть перестати бути надійними орієнтирами.

Коментуючи ШІ зокрема, Березін заявив, що він “оптимістично ставиться до ШІ як до технології, але набагато більш скептично – до ШІ як до бізнесу”. На його думку, постачальники моделей можуть опинитися в подібному становищі, як авіакомпанії – критично важлива інфраструктура, але приватизована, капіталомістка і з низькою маржею.

Один показник вже змінив колір на жовтий. Ціноутворення токенів, яке знизилося протягом останніх тижнів, оскільки користувачі, що рахують витрати, здається, відмовляються від найдорожчих передових моделей. Якщо ця тенденція збережеться, це може відновити занепокоєння щодо монетизації капітальних витрат на ШІ, зазначив Березін.

“З огляду на це, сьогодні я знижую рейтинг акцій до незначного недозважування як на 3-місячному, так і на 12-місячному горизонті”, – написав стратег. Він додав, що повернеться до нейтральної позиції, якщо прогноз MacroQuant покращиться, але перейде до повного недозважування, якщо сигнал погіршиться далі або почнуть змінюватися інші індикатори ШІ BCA.

За матеріалами: uk.investing.com