Фото: EPA / FRANCK ROBICHON
Світові майданчики переживають потрясіння після значного скидання японських бондів минулого тижня. В оглядах дедалі частіше звучить ідея про те, що ера японської стабільності відійшла в минуле, інформує Bloomberg.
Підвищення прибутковості японських цінних паперів на 0,25 в.п. відбулося за одну торгову сесію, тоді як до цього в Японії подібні зміни займали “тижні, а іноді й місяці”, зазначив у коментарі для Bloomberg Прамол Дхаван, менеджер фондів у Pacific Investment.
“Ризик полягає в тому, що Японія була ринком, який ніколи не змінювався, а зараз ми стикаємося з вражаючою мірою мінливості. Рано чи пізно ринок прийде до рівноважної ставки, але, виглядає, що ми ще не там. Це можна охарактеризувати як момент Трасс – валюта стає слабшою, а прибутковості на далекому кінці кривої виходять з-під контролю”, – заявив Уго Ланчіоні з американської інвестиційної компанії Neuberger Berman.
Збільшення прибутковості японських облігацій пов’язане з новою лінією прем’єрки Санае Такаїчі, котра підтримує плани суттєвого фіскального заохочення та скорочення податків, що може призвести до подальшого росту і без того великого державного боргу, який вже становить 230% від ВВП.
В результаті вкладники підвищують прибутковість цінних паперів до рівнів, котрі раніше видавались неможливими, – понад 4% для державних паперів з найбільш тривалим терміном виплати.
Ще більш значною довгостроковою проблемою для глобальних ринків є те, що вищі ставки всередині країни можуть підштовхнути японських інвесторів повертати свої кошти на батьківщину. Приблизно $5 трильйонів капіталу Японії розміщено за межами країни – не враховуючи єни, взяті в борг іноземними фондами для інвестування у фінансові активи по всьому світу.
Подібний ризик піднімає вгору відсоткові ставки також і в інших країнах: США, Великобританії та Німеччині.
Міністр фінансів США Скотт Бессент навіть сконтактував по телефону зі своєю японською колегою Сацукі Катаямі, щоб повідомити, що цей розпродаж відчутно зачепив американські ринки.
японіядержборгсанае такаїчі