Аналіз: Війна в Ірані поглибила нерівність. Її завершення не вирішить проблему

Головні тези:

• Незважаючи на зростання фондового ринку, війна в Ірані призвела до значного розриву між тими, хто отримує вигоду від фінансових ринків США, і тими, хто цього не робить.
• Зниження купівельної спроможності та особистих заощаджень американців свідчить про реальні економічні наслідки війни, які не відображаються у фондових показниках.
• Зростання цін на енергоносії непропорційно впливає на домогосподарства з низьким доходом, що загострює соціальну нерівність.
• Здається, що потенційна угода з Іраном може призвести до тимчасового зниження цін на нафту, але повне відновлення глобальних поставок займе місяці.
• Ця ситуація може мати значні політичні наслідки, впливаючи на результати проміжних виборів та загострюючи внутрішньополітичні розбіжності.

Для фінансів деяких американців війна в Ірані закінчилася майже так само швидко, як і почалася. Ті, хто мав доступ до акцій — більшість американців мають певний капітал, хоча надбагаті володіють більшістю, — побачили, як S&P 500 впав приблизно на 8% на початку війни, але потім зріс на 19% з кінця березня, більш ніж компенсувавши свої втрати. Індекс зараз зріс на 10,7% за рік, що, якщо показник збережеться, стане четвертим поспіль роком двозначного зростання акцій.

Президент Дональд Трамп швидко трубив про ці здобутки. «У нас 401(k) на рекордно високому рівні, найвищому, який коли-небудь був, і це відповідає фондовому ринку, який на рекордно високому рівні», — заявив Трамп на телевізійному засіданні Кабінету міністрів цього тижня, повторюючи заклик, який він використовує для святкування ринкових перемог. Він додав, що це все, незважаючи на війну.

Але, як знає Трамп, а також будь-хто, хто мусить заправляти бензином свій автомобіль, реальна економічна вага війни набагато важча, ніж припускають високі ціни на акції. Війна посилює і без того історичний розрив між тими, хто може поділити процвітання, яке генерується фінансовими ринками США, і тими, хто не може. Це загострює розчарування американців економічною політикою президента і, ймовірно, вплине на результати виборів однопартійців-республіканців на проміжних виборах у листопаді.

Трамп повернувся до Білого дому значною мірою завдяки своїм обіцянкам стримати споживчі ціни — зобов’язання, яке, на думку виборців, залишилося невиконаним, коли вони підуть до виборчих урн.

Низка нових економічних даних свідчить про те, що економіка США не може позбутися наслідків війни. Купівельна спроможність американців падає, згідно з даними, опублікованими в четвер Бюро економічного аналізу. Реальні наявні доходи американців знизилися на 0,2% у березні та ще на 0,5% у квітні. Американці справляються з енергетичною кризою, спричиненою війною, скорочуючи заощадження. За даними Бюро економічного аналізу США, рівень особистих заощаджень минулого місяця досяг жалюгідних 2,6%. Зростання в першому кварталі було переглянуто в бік зниження до 1,6%.

Але економіка не зупинилася, частково завдяки цьому розриву між верхньою та нижньою половиною населення. Великі американські компанії почуваються добре — врешті-решт, саме вони складають S&P 500. Саме працівники, в сукупності, переживають складні часи. Хоча корпоративні прибутки зростають, частка праці в валовому внутрішньому доході впала до 51%, найнижчого показника за 79 років, протягом яких ведуться записи, повідомляє Wall Street Journal.

Війна в Ірані не створила американської нерівності, але й не допомогла. Дослідники з Нью-Йоркського федерального резервного банку виявили, що з початку війни люди на північному сході, які заробляють менше 40 000 доларів на рік, скоротили покупки бензину майже на 10%, тоді як ті, хто заробляє понад 125 000 доларів, продовжували їздити, маючи більше наявного доходу.

В національному масштабі, ті, хто може скоротити витрати, є щасливчиками: водії на північному сході мають більше можливостей перейти на громадський транспорт, ніж у багатьох частинах країни. В інших місцях людям доводиться закривати очі, коли вони проводять картками на заправці. Американці витратили в середньому на 447,19 доларів більше на енергетичні витрати з початку війни, згідно з аналізом Moody’s.

Ціни на бензин дійсно впали останніми днями після вихідних Дня пам’яті та початку літнього сезону подорожей. Середня вартість галона бензину знизилася в середньому по країні на 16 центів цього тижня до 4,39 доларів, згідно з AAA, оскільки США та Іран, здавалося, досягли угоди.

Крихка нова угода між США та Іраном відкриє потік нафтових танкерів з Перської затоки через Ормузьку протоку. Оскільки як США, так і Іран відмовляються дозволити суднам проходити через протоку, близько 100 мільйонів барелів нафти на день не досягають світових ринків.

США видобувають більше нафти, ніж будь-яка країна в історії світу, але вона прив’язана до світових ринків, що визначають ціни. Це палиця з двома кінцями. Коли закриття протоки зупинило поставки авіаційного палива від виробників з затоки до Європи, американська ринкова винахідливість взяла на себе роль заповнення прогалини. Американські нафтопереробні заводи перейшли з бензину для автомобілів на авіаційне паливо. Глобальна катастрофа поставок була уникнена, але ціною для американських споживачів.

Трамп у п’ятницю заявив, що приймає остаточне рішення щодо потенційної угоди з Іраном. Ринки вітали цю новину: ф’ючерсні контракти на нафту марки Brent впали приблизно на 1,70 доларів до трохи менше 92 доларів за барель. Акції продовжили зростання.

Але фінансові ринки можуть адаптуватися за секунди до змін, які в реальній економіці займуть місяці.

Приблизно 2000 кораблів застрягли в Перській затоці. Спочатку потрібно буде розмінувати, а потім ці кораблі потрібно буде направити через протоку.

«Вам знадобляться тижні й тижні», щоб вивести ці кораблі, сказав у п’ятницю генеральний директор Chevron Майк Верт в інтерв’ю Bloomberg. Інші судна, які були перенаправлені для постачання енергоресурсів з ринку США до Азії та інших регіонів, доведеться перенаправляти знову. «Це займе місяці», — зазначив Верт.

Компаніям і урядам, включаючи Китай, який потребує багато енергії, доведеться відновити свої вичерпані запаси. Попит на нафту буде вищим, ніж до війни. Ціни зростуть порівняно з довоєнним періодом, щоб задовольнити цей попит.

І все це за умови угоди. Якщо вона не відбудеться найближчим часом, ціни, ймовірно, відновлять свій зростаючий марш.

Багато що може змінитися до листопада, але на даний момент важко зрозуміти, як партія Трампа зможе уникнути політичних наслідків. Приблизно 60% американців не схвалюють його правління, тоді як 37% схвалюють, згідно з агрегатором опитувань Strength in Numbers.

Але проміжні вибори, ймовірно, занадто вузька рамка для розгляду наслідків зростаючої нерівності. Це, ймовірно, викличе розбіжності і серед демократів, про що свідчать розбіжності в партії між її зростаючим антикорпоративним, прогресивним крилом і зменшенням влади прихильників вільного ринку епохи Клінтона та Обами.

Глибина та гіркота розбіжностей між американцями, які процвітають в умовах буму акцій, керованого штучним інтелектом, і тими, хто залишається за бортом, є набагато реальнішими для багатьох американців, ніж наслідки війни, що розгортається за півсвіту. Звичайно, саме ця відчуженість від реалій влади США дозволила Трампу так легко розпочати війну.

Поглиблення політики нерівності буде розгортатися непередбачуваними шляхами.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: www.cnbc.com