Акції Stellantis під тиском: автовиробник намагається завоювати довіру інвесторів

Головні тези:

• Акції Stellantis впали майже на 30% з моменту призначення Антоніо Філози генеральним директором майже рік тому, і приблизно на 21% з моменту його офіційного вступу на посаду в червні минулого року.
• У четвер Stellantis представить свій план відновлення, орієнтований на ключові бренди, такі як Jeep і Ram у США, а також Fiat і Peugeot у Європі, а також деталі щодо скорочення витрат та повернення до прибутковості.
• Аналітики BofA Securities знизили рейтинг акцій Stellantis до “недоексплуатації”, вказуючи на відсутність переконливого шляху до структурно вищих показників прибутковості та генерації грошових коштів.
• Філоса називає 2026 рік “роком виконання” і робить ставку на партнерства, включаючи угоди з китайськими автовиробниками Leapmotor і Dongfeng Group, для стимулювання зростання.
• Компанія також планує зосередитися на своїх 14 автомобільних брендах, включаючи розширення високоприбуткового бренду SRT та потенційний запуск нових продуктів для бренду Chrysler.

ДЕТРОЙТ — Генеральний директор Stellantis Антоніо Філоса заявив, що керівництво трансатлантичним автовиробником є мрією, яка стала реальністю, але акції компанії, на жаль, поки що не виправдали очікувань інвесторів за його короткий термін на посаді.

Акції Stellantis впали майже на 30% з моменту призначення Філози, ветерана компанії з Італії, який пройшов шлях від молодших посад до посади генерального директора, майже рік тому. З моменту його офіційного вступу на посаду генерального директора минулого червня вони впали приблизно на 21%.

Четвер знаменує собою важливий наступний крок для Філози та його команди керівників, оскільки вони представляють план відновлення для кризового автовиробника під час дня ринків капіталу в північноамериканській штаб-квартирі Stellantis поблизу Детройта.

Філоса пообіцяв інвесторам, що цей день “викладе наступний етап нашої стратегії з чіткими пріоритетами, чіткими цілями та сфокусованим планом дій для реалізації”.

Очікується, що стратегія, яку він та інші представлять цього тижня, зосередиться на регіональному рівні на ключових брендах, таких як Jeep і Ram у США, а також Fiat і Peugeot у Європі, деталізує плани скорочення витрат та окреслить шляхи повернення компанії до прибутковості після чистого збитку в розмірі 22,3 мільярда євро (26,3 мільярда доларів) минулого року.

“Це була моя мрія взяти на себе керівництво Stellantis… але очевидно, я визнав, що на той час, разом з моєю командою, ще були речі, які потребували виправлення”, – сказав Філоса минулого тижня на заході Financial Times. “Ми виправляємо їх зі швидкістю світла, і я щиро вірю, що тепер, і ми поділимося цим 21 травня на нашому інвестиційному дні, перед нами чіткий шлях сталого та комфортного зростання”.

Акції Stellantis на Нью-Йоркській фондовій біржі з моменту оголошення Антоніо Філози генеральним директором 28 травня 2025 року.

Проблеми Stellantis

Цей шлях не такий чіткий для Волл-стріт. Автомобільна промисловість в цілому стикається з проблемами, пов’язаними зі штучним інтелектом, зростанням китайських компаній та тарифами США, в той час як Stellantis продовжує виправляти власні проблеми.

Автовиробник останніми роками втрачав частку ринку та часто мав напружені стосунки зі своїми постачальниками та дилерами. Він також відмовився від багатьох своїх попередніх планів щодо електромобілів, а результати минулого року включали реструктуризацію на суму 22 мільярди євро (26 мільярдів доларів) від повністю електричних транспортних засобів.

Stellantis не надала детальних прогнозів на 2026 рік, крім того, що вона націлена на покращення чистих доходів на середньо-однозначні показники, маржу скоригованого операційного прибутку на низько-однозначні показники та покращення вільних грошових потоків від промислової діяльності.

“На нашу думку, [день ринків капіталу] може принести стратегічні новини, але без переконливого шляху до структурно вищої прибутковості та генерації грошових коштів, навряд чи це виправдає поточну премію за відновлення”, – заявив аналітик BofA Securities Хорст Шнайдер у своїй інвестиційній нотатці минулого тижня, знизивши рейтинг автовиробника до “недоексплуатації”.

Шнайдер зазначив, що покращення результатів компанії за перший квартал довело, що початкові зусилля з реструктуризації під керівництвом Філози “починають допомагати”, але “не довели стійкого відновлення”.

Незважаючи на падіння ціни акцій та зниження рейтингу BofA, акції Stellantis залишаються “переважними” напередодні інвестиційного заходу, згідно з середнім рейтингом аналітиків, зібраним FactSet.

“Рік виконання”

Очікується, що інвестиційний захід представить автовиробника як компанію, що зростає, після років падіння частки ринку під керівництвом колишнього генерального директора Карлоса Тавареса, за словами Філози та інших керівників.

З моменту вступу на посаду генерального директора Філоса змінив керівний склад автовиробника, пріоритезував зростання продажів і, найостанніше, оголосив про глобальні зусилля зі скорочення витрат для підвищення прибутковості та розширення партнерств, зокрема з китайськими автовиробниками. Він назвав 2026 рік “роком виконання” для компанії.

Автомобілі Jeep, побачені на Нью-Йоркському міжнародному автосалоні 2 квітня 2026 року.

“Виконання визначить 2026 рік. Наші пріоритети чіткі, і ми впевнені, що вжиті нами дії є саме правильними”, – сказав він під час оголошення результатів компанії за перший квартал 30 квітня.

Філоса минулого тижня заявив, що партнерства, такі як нещодавно оголошені угоди з китайськими автовиробниками Leapmotor та Dongfeng Group, будуть ключовими для зростання автовиробника.

У середу автовиробник оголосив про розширення партнерства з Dongfeng, переходячи від виробництва автомобілів у Китаї до нового спільного підприємства в Європі, а також про окремі плани дослідити можливості співпраці в розробці продуктів у США з Jaguar Land Rover.

Філоса не деталізував план скорочення витрат, який формально називається “Програма створення вартості” (Value Creation Program), окрім того, що він матиме “амбіційні” цілі, зосереджені переважно на Північній Америці та Європі.

Очікується, що 14 автомобільних брендів компанії також стануть центром уваги заходу. Це включає розширення її високоприбуткового бренду SRT, а також потенційний запуск нових продуктів для неблагополучного бренду Chrysler, як нещодавно заявили керівники Stellantis.

Філоса раніше не виключав можливості регіонального перефокусування або скорочення обширного портфеля компанії, який включає американські бренди Jeep, Ram і Chrysler, а також італійські назви Fiat та Alfa Romeo, які погано себе зарекомендували в Америці.

Найбільш нещодавно Філоса заявив, що бренди є силою компанії, але до них не слід ставитися однаково, коли йдеться про інвестиції.

“Справжнє питання полягає в поєднанні ефективного розподілу капіталу зі стратегіями, специфічними для брендів”, – сказав Філоса на заході FT минулого тижня.

Інформація підготовлена на основі матеріалів: www.cnbc.com