Російська економіка наближається до стагфляції: розвідка констатує, що сувора грошова політика пригнічує бізнес.

Економічні індикатори росії вказують на рух до стагфляції. Обмежувальна монетарна політика центрального банку рф пригнічила економічну діяльність.

Економічні дані росії дедалі ясніше вказують на рух до стагфляції. Обмежувальна кредитно-грошова політика центрального банку рф фактично пригнічила економічну активність і поглибила стагнаційні процеси, які вже набули системного характеру, передає УНН з посиланням на Службу зовнішньої розвідки.

Деталі

За відомостями розвідки, у 2025 році економічне зростання практично припинилося: ВВП знаходився поблизу нульової позначки (–0,3% у І кварталі, 0% у ІІ, +0,1% у ІІІ). Навіть незначне пожвавлення в середині року було обмежене військово-промисловим комплексом та окремими ланками сировинних галузей і не створило жодних імпульсів для цивільної економіки. Інвестиційна активність після нетривалого підйому на початку року різко пішла на спад: у ІІ та ІІІ кварталах інвестиції в основний капітал скоротилися на 3,7% та 1,7% відповідно. Бізнес відмовлявся від модернізації, урізав закупівлі устаткування й інвестиційних товарів, а брак фінансових ресурсів зберігатиметься навіть у разі послаблення монетарної політики.

Додатковий тиск формує бюджетна сфера. Держава зменшила стимули через податкові зміни, а у 2025 році збереження високих видатків на тлі зменшення надходжень призвело до збільшення дефіциту. У 2026–2028 роках фіскальна політика стане стримувальним фактором через скорочення витрат і збільшення податкового навантаження, закріплюючи інерційний сценарій тривалої стагнації з підвищеними ризиками стагфляції. Найбільш уразливим залишається внутрішній попит. Індекс підприємницької впевненості у роздрібній торгівлі у 2025 році стабільно знаходився у мінусі, а у IV кварталі впав до –6 – найгіршого рівня з 2022 року. На цьому тлі 44% ритейлерів у 2026 році очікують зниження прибутків і рентабельності, тоді як лише 29% розраховують на зростання продажів – мінімальний показник за десятиліття 

– йдеться у повідомленні.

Крім того, за інформацією розвідки, споживчі настрої різко погіршуються: з червня 2025 року продажі скорочувалися у більшості товарних категорій, а під час новорічних свят 2026 року відвідуваність торговельних центрів впала майже на 20% у річному вимірі. Високі відсоткові ставки значно збільшили витрати та вартість кредитування для малого і середнього бізнесу, обмеживши фінансування оборотного капіталу.

російський роздрібний сектор показує слабку пристосованість і структурну нестійкість. Песимізм бізнесу, очікування зменшення прибутковості та скорочення інвестицій дедалі більше перетворюються на самопідтримуючий фактор спаду, підсумували у розвідці.